創業何年の会社が売れているか ― 1,673件の設立年を数えた

「うちは創業50年だから、古すぎて買い手がつかないのでは」「まだ8年目なので、売るには早いですよね」

どちらもよく聞きます。買い手名鑑の取引から、対象会社の設立年が開示に書かれている1,673件を数えました。

分布

中央値は21年。50年以上の会社が全体の13%を占めています。

どの年代にもまんべんなく取引があります。「若すぎる」「古すぎる」で切られている形跡はありません。

名鑑でいちばん古いのは、アルフレッサが買った宮崎温仙堂商店（創業から95年）です。ほかにもサンノーバ（92年）、イチネンホールディングスが引き取ったトヨシマの事業（82年）、OCHIホールディングスが買ったキョウワ（81年）が並びます。

長く続いている会社が評価されるのは、年数そのものではありません。

取引先との関係が長い。何十年も続いている取引は、新規に作るのが難しい資産です。名鑑の「取得の理由」で顧客に触れたものは264件あります。

許認可と実績がある。建設業の経営事項審査、運送業の免許、医療・介護の指定。年数がないと積み上がらないものがあります。

職人・有資格者がいる。技術に触れた理由が169件、人材が159件。採用で埋められない部分です。

GENDAが買ったトーシンパック（創業1976年、創立50周年）は、ライセンスキャラクターグッズを1992年から手がけてきた会社でした。開示には「これまで取り扱いの無かったIPへのアクセス」と書かれています。長くやってきたから持っているつながりが、そのまま理由になっています。

9年以下が404件あります。こちらは理由が違います。

成長の速さ。丸和運輸機関が買ったM・Kロジは創業12年で売上116億円。純資産3億7,200万円に対して取得価額40億6,600万円で、差額の約37億円がのれんです。

新しい領域を持っている。AI、SaaS、EC、デジタルマーケティング。買い手が自前で立ち上げるより買うほうが速い領域です。

利益率が高い。GENDAが買ったフィリコ・ジャパンは設立2009年、売上2億6,700万円で営業利益1億2,000万円（利益率45%）。小さく若くても、代わりがいなければ純資産の6倍以上がつきます。

分布を見るかぎり、創業年数そのものは値段を決めていません。代わりに効いているのは次です。

直近3期の方向。開示には対象会社の3期分の業績が載ります。買い手はここを見ています。売上と利益が伸びているか、落ちているか。50年の歴史より、直近3年の向きのほうが強く効きます。

社長がいなくても回るか。創業者が全部を握っている会社は、年数が長いほどその傾向が強くなります。属人性が高いと、買い手は引き継ぎのリスクを価格に織り込みます。

資産が整理されているか。長い会社ほど、使っていない不動産、名義のはっきりしない株、役員借入金が溜まります。これは売る前に片付けられます（役員借入金はM&Aでどう扱われるか）。

名鑑の数字から言えるのは、会社の年齢より社長の年齢のほうが判断に効くということです。

引き継ぎには時間がかかります。ロックアップで数年残ることもあります。体力と判断力があるうちに動かないと、選べる相手が減ります。

「あと数年やってから」と考えているうちに業績が落ち、条件が悪くなる。これは実際に多いパターンです（売り時はいつか）。

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