イー・ガーディアン株式会社のM&A実績
ネット上の監視・サポート業務の周辺を、数年おきに1件ずつ買い足してきた会社です。対象は売上2億〜3億円台の会社が中心で、売り手の多くは個人株主でした。2025年9月期の決算短信では「BPO企業やサイバーセキュリティ企業、AI開発関連企業」のM&Aを積極的に行うと書いており、2026年にはコンタクトセンター会社を買っています。
イー・ガーディアン株式会社が公表した適時開示5件をもとに整理しています。データ時点：2026年10月12日（新しい開示が出たら追加します）
会社概要
- 本社
- 東京都港区
- 設立
- 1998年5月
- 事業内容
- SNSや掲示板の投稿監視、カスタマーサポート、ゲームのデバッグ、脆弱性診断・WAFなどのサイバーセキュリティを一括で請け負う「総合ネットセキュリティ企業」。2023年からチェンジホールディングスが筆頭株主（49.70%）
- 売上高
- 113億2,100万円（2025年9月期（連結））
- 営業利益
- 15億400万円
- 純資産
- 120億5,300万円
どんな会社を買っているか
- 買う業種
- 人材派遣・人材紹介（メディア運営・広告運用の専門人材）／デバッグ・テクニカルサービスの業務請負／セキュリティ製品（WAF）の開発・販売／コンタクトセンター（アウトバウンドコール）
- 対象の規模
- 対象の売上 2.0億円〜3.6億円（アウトソーシングコミュニケーションズは事業再編前の会社全体で18.2億円）
- 手法
- 株式譲渡（100%取得）が中心。スタートアップには第三者割当増資を引き受けて子会社化する形も使う
- 赤字でも買うか
- 買っている（実績あり）
- 買収後の扱い
- 同じ分野の子会社は1社にまとめる傾向があります。セキュリティ製品のグレスアベイルとジェイピー・セキュアは、2021年に子会社のEGセキュアソリューションズへ吸収合併されました。自社が作った子会社（イー・ガーディアン東北）も2026年に本体へ吸収合併しています。
- 取得価額を開示する会社です。買収5件のうち4件で金額が出ており、アドバイザリー費用も別に書いてあります
- 営業赤字の会社も買っています。パワーブレイン（営業損失1,400万円）とアイティエス（営業損失2,200万円）はどちらも、売上が3期続けて減っている中での譲渡でした
- 2026年6月のQ&Aで、今後のM&Aは「数億円～数十億円規模」、今期・来期を通じて「複数件の成約を視野」と答えています
- 2023年にチェンジホールディングスの公開買付けを受け、同社が筆頭株主（49.70%）になっています。上場は維持しています
買収の履歴5件
すべて同社が公表した適時開示から転記しています。「―」は開示が無いか、 まだ取り込めていない項目です。
株式会社アウトソーシングコミュニケーションズ
コンタクトセンター事業（アウトバウンドコール中心）／東京都千代田区／2018年3月設立
- 取得価額
- 2億9,000万円
- 対象の売上
- ―
- 対象の営業利益
- ―
- 対象の純資産
- ―
決算期：2025年12月期（事業再編前の会社全体）／譲渡前の株主：株式会社BREXA Technology（BREXA Holdingsの100%子会社）が100%保有／アドバイザリー費用等（概算）4.5百万円を加えた合計は294.5百万円
買収理由：アウトバウンドコールの対人スキルとノウハウを取り込み、AIと人を組み合わせたコール基盤をつくる
開示された業績は、対象外の事業を切り離す前の会社全体のものです（売上18億2,200万円・営業利益1億4,600万円・純資産4億500万円）。買われたのはコンタクトセンター事業だけなので、この数字と2億9,000万円を直接は比べられません。売り手グループは、渡す事業だけを残した会社にしてから売っています。買い手は欲しかった理由を「質の高い対話スキルと運営ノウハウ」と書いており、人の応対品質そのものが評価の対象になった例です。
2026年6月1日に取得完了。社名は残り、本店はイー・ガーディアンと同じ東京都港区虎ノ門に移って、代表取締役は澤田隆氏から荒川典子氏に代わりました。
株式会社ジェイピー・セキュア
ソフトウェア型WAF「SiteGuardシリーズ」の開発・販売／神奈川県川崎市／2008年7月設立
- 取得価額
- 8億8,800万円
- 対象の売上
- 3億100万円
- 対象の営業利益
- 8,300万円
- 対象の純資産
- 1億8,700万円
決算期：2020年5月期／譲渡前の株主：菅原修65.5%、ほか個人7名34.5%（代表取締役とは別の人物が筆頭株主）／アドバイザリー費用等58百万円を加えた合計は946百万円。第三者算定機関の株式価値算定を勘案して決定
買収理由：WAFのラインアップをそろえ、サイバーセキュリティ分野で一括して提供する
売上3億100万円・営業利益8,300万円・純資産1億8,700万円に対し、株式の値段は8億8,800万円。営業利益の約10.7倍、純資産の約4.7倍です。営業利益は500万円→5,700万円→8,300万円と2年で大きく伸びていました。国内で導入実績のある自社製品を持ち、利益が伸びている局面だったことが、純資産を大きく上回る値段につながったと読めます。株主は個人8名で、社長ではない人物が65.5%を持っていました。
2021年10月1日を効力発生日（予定）として、子会社のEGセキュアソリューションズに吸収合併され、法人は解散すると開示されました。取得から約1年です。
株式会社グレスアベイル
クラウド型セキュリティ製品の開発・販売／東京都中央区／2015年6月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- ―
- 対象の営業利益
- ―
- 対象の純資産
- ―
決算期：非開示／譲渡前の株主：非開示／非開示
買収理由：クラウド型セキュリティ製品の開発力を取り込み、グループの専門家の知見を製品にする
設立4年のスタートアップです。既存の株主から株を買うのではなく、会社が新しく出す株を引き受けて過半数を握る形でした。株主は代金を受け取らず、お金は会社に入ります。売上や価格は開示されていません。成長資金が必要な若い会社が、事業会社の傘下に入る手段として使われた例です。
2021年7月時点でイー・ガーディアンの100%子会社になっており、2021年10月1日を効力発生日（予定）としてEGセキュアソリューションズに吸収合併され、法人は解散すると開示されました。
株式会社アイティエス
コンピュータ・テクニカルサービスの業務請負、人材派遣（電子デバイスのデバッグ）／東京都羽村市／1991年2月設立
- 取得価額
- 2億1,000万円
- 対象の売上
- 3億5,700万円
- 対象の営業利益
- △2,200万円
- 対象の純資産
- 2億1,300万円
決算期：2015年9月期／譲渡前の株主：平田達也55.8%、濱田英次36.5%、平田綾子4.7%、濱田冷子3.0%（2家族の個人4名）／1株あたり210千円
買収理由：電子デバイスのデバッグのノウハウと顧客を取り込み、グループのデバッグ事業を強化する
売上3億5,700万円・営業損失2,200万円・純資産2億1,300万円。売上は5億200万円→4億7,900万円→3億5,700万円と減り、直近期に営業赤字へ落ちていました。それでも価格は2億1,000万円で、純資産とほぼ同じ水準です。業績が下り坂でも、電子機器のデバッグという技術と顧客を持っていたことで、純資産並みの値段がついています。株主は2つの家族に分かれていました。
2017年1月1日に株式譲渡を実行予定と開示されました。その後の社名・合併を確認できる開示は手元になく、2025年9月期の決算短信にも社名は出てきません。
株式会社パワーブレイン
メディア運営・広告クリエイティブ・広告運用に特化した人材の育成・紹介・派遣／東京都千代田区／2003年6月設立
- 取得価額
- 1,550万円
- 対象の売上
- 2億円
- 対象の営業利益
- △1,400万円
- 対象の純資産
- 500万円
決算期：2014年5月期／譲渡前の株主：個人1名（船渡哲也）が100%保有（代表取締役とは別の人物）／アドバイザリー費用等2.5百万円を加えた合計は18.0百万円
買収理由：顧客の現場に人材を派遣する常駐型サービスを強化する
売上2億円・営業損失1,400万円・純資産500万円。売上は2億4,200万円→2億2,000万円→2億円と減り、純資産も2,100万円から500万円まで減っていました。価格は1,550万円で、純資産の約3倍です。赤字で純資産がほとんど残っていなくても、専門人材の派遣という仕組みと人がいれば、上場企業に売れています。株主は社長ではないオーナー1名でした。
2014年9月1日に株式を取得と開示されました。その後の社名・合併を確認できる開示は手元になく、2025年9月期の決算短信にも社名は出てきません。
この会社に売るといくらか
取得価額が開示された4件の実績です。公表されている数字をそのまま並べたもので、 自社の価格を保証するものではありません。 営業利益率が低い業種では営業利益の倍率が大きく出るので、売上との比もあわせてご覧ください。
- 株式会社アウトソーシングコミュニケーションズ2億9,000万円
- 株式会社ジェイピー・セキュア8億8,800万円（売上の2.95倍・営業利益の10.7倍）
- 株式会社アイティエス2億1,000万円（売上の0.59倍）※営業赤字での譲渡
- 株式会社パワーブレイン1,550万円（売上の0.08倍）※営業赤字での譲渡
自社だといくらになるかは、売却相場の考え方をご覧ください。
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