コンドーテック株式会社のM&A実績
建設資材の商社兼メーカーで、「社会インフラの老朽化に伴う維持修繕」「省力化」を成長分野に掲げて買い続けている会社です。とくに足場の架払工事会社を、東京・静岡・宮城・北海道と地域を変えて4社買っています。売り手は社長個人が100%を持つ会社が中心ですが、事業会社の子会社や投資ファンドが持つ会社も買っています。
コンドーテック株式会社が公表した適時開示8件をもとに整理しています。データ時点：2026年10月13日（新しい開示が出たら追加します）
会社概要
- 本社
- 大阪府大阪市
- 設立
- 1953年1月
- 事業内容
- 建築・土木用金物（ターンバックルブレース、アンカーボルト等）の製造と、産業資材・鉄構資材・電設資材の卸売。足場の架払工事会社や省力化機器メーカーをグループに持つ
- 売上高
- 839億4,900万円（2026年3月期（連結））
- 営業利益
- 46億4,400万円
- 純資産
- 405億6,600万円
どんな会社を買っているか
- 買う業種
- 足場の架払工事・仮設機材レンタル／建設資材の製造・販売／アルミ押出形材の製造／省力化機器の設計・製造
- 対象の規模
- 対象の売上 1.4億円〜30.8億円
- 手法
- 株式譲渡（子会社化）が中心。足場会社は中間持株会社の日本足場ホールディングスが買う「孫会社化」の形も使う。事業譲受もある
- 赤字でも買うか
- 買っている（実績あり）
- 買収後の扱い
- 買った会社は社名のまま子会社として残すのが基本です。足場の工事会社はまとめて中間持株会社（日本足場ホールディングス）の傘下に置いています。社名が変わったのはヒロセ興産（現テックビルド）だけでした。一方で、譲渡の実行日に社長がグループ側の人に交代する例が多く、フコク、栗山アルミ、琉球ブリッジ、鈴東で新しい代表者が開示されています。
- 取得価額は2019年のヒロセ興産（9億5,000万円）以外、すべて非開示です。理由は毎回「相手先が個人であること」と「秘密保持義務」。純資産の15%といった水準の記述もないため、金額の上下は読めません
- もともと取引のあった会社を買うことが多い会社です。ヒロセ興産、フコク、鈴東はコンドーテックと資材の取引があった先で、中央技研もコンドーテックと営業上の取引があり、上田建設はグループ会社と取引がありました。仕入先・販売先が買い手候補になる典型です
買収の履歴8件
すべて同社が公表した適時開示から転記しています。「―」は開示が無いか、 まだ取り込めていない項目です。
琉球ブリッジ株式会社
建設資材の商品開発・製造・物流・販売／沖縄県浦添市／2011年7月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 5億7,700万円
- 対象の営業利益
- 3,100万円
- 対象の純資産
- 1億9,800万円
決算期：2025年5月期／譲渡前の株主：個人1名（谷中田 洋樹、代表取締役社長）が100%保有／非開示（相手先が個人であること、秘密保持義務による）。アドバイザリー費用等も非開示
買収理由：営業拠点のない沖縄県の建設需要の取り込みと、商品開発機能・海外ネットワークの活用
売上5億7,700万円・営業利益3,100万円・純資産1億9,800万円、資本金800万円。買い手は沖縄に営業拠点を持っておらず、それまで取引もありませんでした。地域で顧客基盤を持っていること自体が、全国展開の会社にとって買う理由になる例です。社長が株式を全部持つ創業14年の会社で、実行日付で代表取締役社長はグループ側の人に交代すると開示されています。
2026年3月期の決算短信で、連結範囲に新規で加わった会社として社名が挙がっています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
鈴東株式会社
仮囲い材「安全鋼板」など建設資材の製造販売、鉄鋼卸、仮設機材リース、建設業／東京都千代田区／1963年9月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 27億3,300万円
- 対象の営業利益
- 6,400万円
- 対象の純資産
- 4億6,400万円
決算期：2025年3月期／譲渡前の株主：個人株主3名が100%保有（氏名は非公開）／非開示（相手先が個人であること、秘密保持義務による）。アドバイザリー費用等も非開示
買収理由：工事現場向け資材の製造機能の拡充と、レンタルなど物販以外の販売手段の拡充
売上27億3,300万円・営業利益6,400万円・純資産4億6,400万円。営業利益は△4,300万円→△2,900万円→6,400万円と、2期続いた赤字から黒字に戻した直後の譲渡です。仮囲いの「安全鋼板」を考案した創業60年超の会社で、もともとコンドーテックと資材の売り買いがある取引先でした。実行日付で代表取締役社長が交代すると開示されています。
2026年3月期の決算短信で、連結範囲に新規で加わった会社として社名が挙がっています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
上田建設株式会社
プラント工事現場などの土木建築用足場の架払工事、機械器具設置工事／北海道苫小牧市／2015年4月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 4億8,600万円
- 対象の営業利益
- 1,500万円
- 対象の純資産
- 7,800万円
決算期：2024年3月期／譲渡前の株主：個人1名（上田 直人、代表取締役社長）が100%保有／非開示（相手先が個人であること、秘密保持義務による）。アドバイザリー費用等も非開示
買収理由：プラント工事向け仮設足場の事業基盤の獲得と、グループの足場会社3社との協業
売上4億8,600万円・営業利益1,500万円・純資産7,800万円、資本金300万円・設立9年の会社です。売上は3億4,500万円→4億4,000万円→4億8,600万円と伸びていました。社歴が短く規模が小さくても、同じ業種を束ねている買い手にとっては「地域と得意分野を埋める1社」として成り立ちます。
2025年10月の鈴東取得の開示で、役員の兼任先として上田建設㈱の社名が載っています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
栗山アルミ株式会社
アルミ押出形材の製造開発、型材・板材等の加工、表面処理加工／愛知県名古屋市／1958年9月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 13億8,200万円
- 対象の営業利益
- 1億4,300万円
- 対象の純資産
- 73億5,000万円
決算期：2020年9月期／譲渡前の株主：普通株式は個人株主3名が100%保有。第1種・第2種優先株式は名古屋中小企業投資育成株式会社が保有／非開示（相手先が個人であること、秘密保持義務による）。アドバイザリー費用等も非開示
買収理由：鉄が中心だった取扱商材にアルミを加える
売上13億8,200万円・営業利益1億4,300万円に対し、純資産は73億5,000万円と売上の5倍以上ありました。それでも買い手は付いています。一方で取得したのは個人3名の普通株式だけで、投資育成会社の優先株式は対象外でした。株主に投資育成会社が入っている会社では、全株をそろえずに議決権の過半を渡す形もあり得ます。営業利益は2億1,300万円→2億6,000万円→1億4,300万円と落ちた局面での譲渡です。
2025年10月の鈴東取得の開示で、役員の兼任先として栗山アルミ㈱の社名が載っています。商号変更や合併の開示は確認できていません。その後の持株比率の変化は確認できていません。
株式会社フコク
土木建築用足場の架払工事（東北地方中心）／宮城県仙台市／1997年6月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 12億8,100万円
- 対象の営業利益
- 1,700万円
- 対象の純資産
- 2億3,200万円
決算期：2019年12月期／譲渡前の株主：個人1名（佐藤 良太郎、代表取締役社長）が100%保有／非開示（相手先が個人であること、秘密保持義務による）
買収理由：東北の足場工事の顧客基盤を取り込み、テックビルド・東海ステップと協業する
売上12億8,100万円に対し営業利益1,700万円（利益率1.3%）・純資産2億3,200万円。利益の薄い工事会社でも、地域の顧客基盤があれば上場企業に売れています。もともとコンドーテックと資材の取引がある先でした。実行日付で代表取締役社長はグループの足場会社テックビルドの社長が兼ねる形に替わっています。
2025年10月の鈴東取得の開示で、役員の兼任先として㈱フコクの社名が載っています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
東海ステップ株式会社
土木建築用足場の架払工事（静岡県から関東地方中心）／静岡県藤枝市／1982年10月（合併前の旧東海ステップ）設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 30億7,700万円
- 対象の営業利益
- 4億円
- 対象の純資産
- 14億7,200万円
決算期：2019年6月期／譲渡前の株主：みのり2号投資事業有限責任組合（投資ファンド）83.4%、残りは個人5名／非開示（相手先に個人が含まれること、秘密保持義務による）
買収理由：テックビルドとの協業による維持修繕分野の事業拡大
売上30億7,700万円・営業利益4億円・純資産14億7,200万円。売り手は中堅中小企業向けのバイアウトファンドです。ファンドは2015年に受け皿会社を作って旧東海ステップを吸収合併しており、その後の営業利益は6,100万円→3億4,500万円→4億円と伸びています。一度ファンドに売った会社が、数年後に事業会社へ渡る流れの実例です。
2025年10月の鈴東取得の開示で、役員の兼任先として東海ステップ㈱の社名が載っています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
ヒロセ興産株式会社
土木建築用足場の架払工事とレンタル／東京都品川区／1988年12月設立
- 取得価額
- 9億5,000万円
- 対象の売上
- 28億3,500万円
- 対象の営業利益
- △2,200万円
- 対象の純資産
- 1億7,200万円
決算期：2018年3月期（不動産事業を除く）／譲渡前の株主：ヒロセホールディングス株式会社（事業会社）が100%保有／アドバイザリー費用等（概算）65百万円を加えた合計は1,015百万円（概算）／2018年4月に不動産事業を分割した後の数値。分割前の会社全体では売上3,120百万円・営業利益109百万円・純資産902百万円
買収理由：維持修繕分野の事業拡大。仕入機能の向上や事業所不動産の効率運用による対象会社の業績改善
この会社の案件で唯一、金額が開示されています。9億5,000万円。売上28億3,500万円に対し営業損失2,200万円（2期連続の営業赤字）、純資産1億7,200万円で、純資産の5倍以上の値段がついています。売り手は譲渡の前に不動産事業を別会社へ切り出し、足場工事とレンタルだけを渡しました。開示文に「仕入機能の向上」「業績改善も期待」とあり、赤字でも、買い手の仕入力で立て直せる見込みがあれば値段は付くことが読み取れます。
法人は残り、社名がテックビルド株式会社に変わっています（後続の開示に「ヒロセ興産㈱（現：テックビルド㈱）」と記載）。2025年10月の開示でも役員の兼任先としてテックビルド㈱の社名が載っています。
中央技研株式会社
各種機械装置、省力化機器、搬送ラインの設計・製造／滋賀県犬上郡甲良町／1981年3月設立
- 取得価額
- ―
- 対象の売上
- 1億4,200万円
- 対象の営業利益
- 1,000万円
- 対象の純資産
- △1,200万円
決算期：2013年5月期／譲渡前の株主：松宮 清次（代表取締役会長）91.5%、ほか個人5名8.5%／基本合意時点の開示で「取得価額は今後決定」。その後に金額を示した開示は確認できていません
買収理由：産業の自動化・省力化分野への展開。技術を融合し多品種少量生産の効率を上げる
売上1億4,200万円、純資産マイナス1,200万円の債務超過の会社です。3期のうち2期は営業赤字でしたが、直近期は1,000万円の営業黒字に戻していました。創業30年余りの設計・製造の技術が評価されたもので、債務超過でも、技術があれば株式ごと買われる例です。買い手は2018年、この会社の省力化機器に画像検査技術を加える目的で、別の会社から画像処理機器事業を譲り受けています。
後続の開示の沿革に「2014年 中央技研㈱を子会社化」とあり、2025年10月の開示でも役員の兼任先として中央技研㈱の社名が載っています。商号変更や合併の開示は確認できていません。
この会社に売るといくらか
取得価額が開示された1件の実績です。公表されている数字をそのまま並べたもので、 自社の価格を保証するものではありません。 営業利益率が低い業種では営業利益の倍率が大きく出るので、売上との比もあわせてご覧ください。
- ヒロセ興産株式会社9億5,000万円（売上の0.34倍）※営業赤字での譲渡
自社だといくらになるかは、売却相場の考え方をご覧ください。
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