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TREホールディングス株式会社のM&A実績

廃棄物処理とリサイクルの会社を、地域ごとの拠点として買い足している会社です。ガラス屑の再資源化（関東・北海道）、札幌の収集運搬・リサイクル、中部の解体工事と、買うたびに「その地域の拠点」「既存事業の上流」という位置づけが開示に書かれています。中期経営計画2030でもM&Aを事業領域拡充の手段に挙げています。買い手になるのは持株会社ではなく、傘下のタケエイやリバーです。

TREホールディングス株式会社が公表した適時開示3件をもとに整理しています。データ時点：2026年10月12日（新しい開示が出たら追加します）

会社概要

本社: 東京都千代田区
設立: 2021年10月
事業内容: 廃棄物処理・再資源化、金属・自動車・家電リサイクル、木質バイオマス発電を手がける持株会社。傘下にタケエイ、リバーなど
売上高: 1,191億6,400万円（2026年3月期（連結））
営業利益: 223億3,600万円
純資産: 852億6,700万円

どんな会社を買っているか

買う業種: ガラス屑の集荷・再資源化／一般廃棄物・産業廃棄物の収集運搬、リサイクル／建物・プラントの解体工事、産業廃棄物処理
対象の規模: 対象の売上 11.9億円〜95.3億円（イーアンドエムは売上非開示）
手法: 株式譲渡。傘下のタケエイやリバーが取得する「孫会社化」が基本
赤字でも買うか: 黒字の会社のみ
買収後の扱い: 社名を残す場合と、グループ名に変える場合の両方があります。ＪＷガラスリサイクルは買収の翌年に持株会社の直下へ移され、「ＴＲＥガラス」に社名が変わりました。イーアンドエムは社名のまま残っています。

取得価額は個別の開示では出していません。ＪＷガラスリサイクルは「守秘義務により開示を控える」、Obrasは「デューデリジェンスと株価算定を踏まえ公正な価額で決定」とだけ書かれています
ただし決算短信の企業結合の注記で金額が出ることがあります。イーアンドエムは、90%分の取得原価22億4,100万円、のれん10億1,700万円が翌期の決算短信に載りました
売り手は個人オーナーとは限りません。大手グループの子会社（アサヒプリテック）や投資ファンドからも買っています

買収の履歴3件

すべて同社が公表した適時開示から転記しています。「―」は開示が無いか、まだ取り込めていない項目です。

2026年9月30日株式譲渡（子会社リバーが100%取得＝孫会社化）。譲渡前に、Obrasが中間持株会社の日本環境開発ホールディングスを吸収合併

Obras Holdings株式会社（傘下に株式会社光、エコシスAZ株式会社）

オフィス・商業施設の解体工事の元請け（光）、焼却炉・プラントの解体と産業廃棄物処理（エコシスAZ）／東京都千代田区（事業会社の光は名古屋市、エコシスAZは三重県鈴鹿市）／2022年2月（持株会社）。光は1981年5月、エコシスAZは1999年6月設立

取得価額: ―
対象の売上: 95億2,500万円
対象の営業利益: 3億9,200万円
対象の純資産: 42億1,000万円

決算期：2025年7月期（連結）／譲渡前の株主：ケイマン籍の投資ファンド4本で99.1%、Obras IE有限責任事業組合（業務執行組合員は日本企業成長投資ホールディングス）0.9%。中間持株会社には個人株主2名が3.9%／非開示。「第三者によるデューデリジェンスの結果及び株価算定の結果を踏まえ、当事者間で協議・交渉した結果、公正な価額にて決定」とのみ記載／中間持株会社・日本環境開発ホールディングスの連結数値（Obras単体は売上0、純資産4,387百万円）。事業会社単体では、光が売上7,182百万円・営業利益613百万円・純資産5,037百万円、エコシスAZが売上2,342百万円・営業利益273百万円・純資産775百万円

買収理由：解体工事という既存事業の上流への進出と、中部圏の拠点確保。解体で出る金属スクラップや建設廃棄物をグループ内で扱う量を増やす

連結売上95億2,500万円・純資産42億1,000万円。売り手は投資ファンドです。連結営業利益は12億7,600万円→8億9,300万円→3億9,200万円と3期続けて下がっており、主力の光も売上108億7,500万円→71億8,200万円と縮んでいました。それでも買われた理由として開示が挙げるのは、解体工事が買い手のスクラップ・廃棄物処理の「上流」に位置することです。業績が下り坂でも、買い手の仕入れ口になる事業は異業種から欲しがられます。

買収後実行前2026年10月12日時点

株式譲渡の実行は2026年11月16日の予定と開示されています。

確認元：Obras Holdings株式会社の株式の取得（子会社化）に関するお知らせ

出典：Obras Holdings株式会社の株式の取得（子会社化）に関するお知らせ

2025年6月18日株式譲渡（子会社タケエイが90.0%取得＝孫会社化）。2026年3月25日に残りを追加取得し100%

株式会社イーアンドエム（子会社の有限会社リサイクルサービスを含む）

ビン・缶・ペットボトル、段ボール・古紙の回収、産業廃棄物の収集運搬・処分、建設廃棄物リサイクル／1995年設立

取得価額: 22億4,100万円
対象の売上: ―
対象の営業利益: ―
対象の純資産: 13億6,000万円

決算期：2025年7月1日の取得時点（受け入れた資産・負債の差額、子会社を含む）／90.0%分の取得原価（2026年3月期決算短信の企業結合注記）。アドバイザリー報酬等160百万円は別。取得時に受け入れた資産2,212百万円・負債852百万円（差引1,360百万円）に対し、のれん1,017百万円が発生。追加取得した10%分の金額は記載なし

買収理由：北海道で、ＴＲＥガラスに次ぐ2つ目の拠点を得る。自治体や飲料メーカーとの取引基盤の取り込み

90%分で22億4,100万円。取得時の純資産13億6,000万円の90%（約12億2,400万円）に対し、約1.8倍の値段です。差額の10億1,700万円は「今後の事業展開によって期待される超過収益力」としてのれんに計上されています。自治体や飲料メーカーから回収を請け負う地場の取引基盤が、純資産を大きく上回る値段になった例です。個別の開示では金額は出ておらず、翌期の決算短信で分かりました。

買収後存続2026年10月12日時点

2025年7月1日に取得。決算短信で結合後企業の名称は「変更ありません」とされ、2026年3月25日に追加取得して100%子会社になっています。

確認元：2026年3月期決算短信〔日本基準〕(連結)

出典：2026年3月期決算短信〔日本基準〕(連結)

2022年4月27日株式譲渡（子会社タケエイが100%取得＝孫会社化）

ＪＷガラスリサイクル株式会社

板・瓶ガラス屑の集荷、破砕・選別による再資源化、ガラスカレットの販売／東京都江東区／2004年10月（前身の井尾ガラスは1951年創業）設立

取得価額: ―
対象の売上: 11億9,400万円
対象の営業利益: 1億7,800万円
対象の純資産: 10億3,400万円

決算期：2021年3月期／譲渡前の株主：アサヒプリテック株式会社（アサヒホールディングスの100%子会社）が100%保有／相手先との守秘義務により非開示。第三者（会計士、弁護士等）のデューデリジェンスを経て協議の上で決定

買収理由：太陽光パネルや自動車ガラスなど、今後増えるガラスリサイクルへの対応と再資源化事業の拡充

売上11億9,400万円・営業利益1億7,800万円（利益率約15%）・純資産10億3,400万円。大手グループの中の子会社が、同業の専業グループへ移った案件です。2009年からアサヒプリテックの傘下にありました。持株会社発足後の「Ｍ＆Ａ第1号」と開示されており、翌年には社名がグループ名入りの「ＴＲＥガラス」に変わっています。社名を残すかどうかは買い手の方針で決まる、という実例です。

買収後社名変更2026年10月12日時点

2023年3月にタケエイから持株会社の直下へ移され、同年4月3日付で「ＴＲＥガラス株式会社」に商号変更（予定として開示）。2026年5月の決算短信でも「ＴＲＥガラス(株)」として北海道の拠点に言及されています。

確認元：JWガラスリサイクル株式会社の株式取得(子会社化)、及び「TREガラス株式会社」への商号変更に関するお知らせ

出典：JWガラスリサイクル株式会社の株式の取得(子会社化)に関するお知らせ

この会社に売るといくらか

取得価額が開示された1件の実績です。公表されている数字をそのまま並べたもので、自社の価格を保証するものではありません。営業利益率が低い業種では営業利益の倍率が大きく出るので、売上との比もあわせてご覧ください。

株式会社イーアンドエム（子会社の有限会社リサイクルサービスを含む）22億4,100万円

自社だといくらになるかは、売却相場の考え方をご覧ください。